在厂家呆了4天，坐在从钢构厂回来的大巴上，他想回家一趟，看看知行去。但最后，过家门而不入，直接去了高新工地，没办法，自己的责任在那里......
晚上12点，工地上的塔吊，正在彻夜地吊装大模板，不时地传来卷扬机电机长一声“滴——”，短一声“滴”，刺耳的转动声。
孙立科和程鸣在一个办公室，两人毫无睡意，依然在商谈着，计划着，在本子上写着画着......
钱守仁打开了笔记本，借着速度有点慢的无线网卡，打开了股票软件，这玩意，你不能不看，也不能老看，但必要的季报，尤其是三季报，他得重点看一下：
10月25日，贵州茅台三季报实现主营业务收入25.8亿，较上年同期增长24%；实现净利润7亿，较上年同期增长36%。
贵州茅台很稳定，不需要过多的担心。他又找到了苏宁电器，这一期的三季报披露的内容比较多，他很高兴：
10月29日，苏宁电器三季报，2005 年 1-9 月份实现主营业务 收入 113.4亿元，比上年同期增长 71.81%，实现净利润 2.1 亿元，比上年同期增长 110.68%，其中，2005 年 7-9 月份实现主营业务收入 42.4亿 元，实现净利润 0.9亿 。
相对于营收和净利润的数据，开店速度才是钱守仁最关心的，这样能够验证财务是否造假？未来的净利润是否能够继续保持等？
公司经营业绩保持持续增长，主要原因为公司连锁网络规模的扩大和服务能力的提升。2005 年 7-9 月，公司新开连锁店 38 家，置换连锁店 1 家，其中 7 月份新开连锁店 16 家、置换连锁店 1 家，8 月份新开连锁店 9 家，9 月份新开连锁店 13 家。截止本季度末，公司连锁店面总数达 187 家，连锁店经营面积达到 79.79 万平方米，较上年同期增长了 157.39%，连锁网络规模得到了进一步的发展。
这章没有结束，请点击下一页继续阅读！他又回转查到了8月30日的半年报：
报告期内公司共计新增了 65 家连锁店、置换了 1 家连锁店，其中包含收购 长春、哈尔滨、沈阳、大连及营口 5 家加盟公司所增加的连锁店。截至报告期末， 公司已在全国 67 个重要城市拥有 149 家连锁店，连锁店经营面积达到 66.95 万 平方米，比上年同期增加 164.00% 。报告期公司实现主营业务收入 70.96亿元，净利润1.2亿元，分别比上年同期增长 64.56%、115.69%。
钱守仁计算了一下，2004年年底84家+二季报新增65家+三季度38家=187家，9个月，新开103家，相当于两天半开一家新店，这简直惊呆了他。
但不能说没有问题，如果按三季报净利润2.1亿元/187家，每家店的净利润只有不到0.012亿元，与去年的0.023，几乎相差了一半，这是一个隐忧，得找出原因所在？
好在三季报上有相关解释，由于业务记账的差别，三季度单季度的毛利率已经由半年的8.88%回转到现在的10.6%。他松了一口气，但是他觉得，关于此点还是要继续跟踪，如果净利润率不能上升，净利润就会停止增长，那么开店再多，也只是“赚了个吆喝和寂寞”，失去了继续持股的价值。
他查了一下，此时此刻，苏宁电器的总市值是61亿，市盈率是29倍。如果按以前他计算的，苏宁电器开店到700家，即使单店的利润只有120万，那么净利润也会达到8.4亿，相对于61亿的总市值，市盈率也仅仅是不到8倍。
钱守仁得出了初步结论，还可以继续持股，下面，将要关注的，一是开店速度能不能保持，二是净利润率，或者单店利润，是否能够上升？
在股市消息真空期的这段时间里，不要再操心了！
他满意地上床，睡觉，嗯，明天........把这两条意见，给蔡文静通报一下，对，还有谢敏老师和崔颖。
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