起源：见证中国电力诞生
上海电力的历史，最早可追溯至 1882 年。彼时，英商在上海成立了中国第一家发电公司，为外滩提供照明服务，这一标志性事件，标志着中国电力事业的开端，上海也成为继巴黎、伦敦之后，世界上第三个有电的城市。上海电力的诞生，犹如一道曙光，划破了旧时代的黑暗，为城市的发展注入了新的活力。
在那个时代，电力是一种全新的能源，它的出现彻底改变了人们的生活方式。电灯的亮起，让夜晚不再黑暗，工厂的机器开始轰鸣，商业活动也变得更加繁荣。上海电力的早期发展，虽然面临着技术落后、设备简陋等诸多困难，但它依然在艰难中前行，逐渐成为上海城市发展的重要支撑。
从最初的为外滩提供照明，到后来逐渐扩大供电范围，上海电力见证了上海这座城市的崛起与发展。它不仅为上海的工业发展提供了动力，也为市民的生活带来了便利。在这个过程中，上海电力不断引进先进技术和设备，培养专业人才，逐渐发展壮大。
改制与上市：踏上资本舞台
时光的车轮滚滚向前，来到了 1998 年，这一年，上海电力迎来了重要的改制。在一系列改革举措下，上海电力股份有限公司正式成立，这一转变标志着公司现代化企业制度的初步建立，为其未来的发展奠定了坚实的基础。改制后的上海电力，在管理体制、运营机制等方面都进行了大刀阔斧的改革，以适应市场经济的发展需求。
2003 年 10 月 29 日，对于上海电力来说，是一个具有里程碑意义的日子。这一天，上海电力成功在上海证券交易所挂牌交易，股票代码 。上市，犹如一场盛大的成人礼，让上海电力正式踏入了资本市场的广阔舞台，开启了全新的发展篇章。
上市为上海电力带来了诸多机遇。首先，通过发行股票，公司筹集到了大量的资金，这些资金为公司的项目建设、技术研发、设备更新等提供了强有力的资金支持，助力公司不断扩大生产规模，提升市场竞争力。其次，上市使得公司的治理结构更加规范。在资本市场的严格监管下，上海电力不断完善内部管理制度，加强信息披露，提高决策的科学性和透明度，提升了公司的运营效率和管理水平。同时，公司的知名度和影响力也得到了极大的提升，吸引了更多投资者的关注和青睐，为公司的持续发展赢得了更广阔的空间。
发展历程中的关键节点与转型
（一）早期扩张与区域布局
自成立以来，上海电力便以上海为坚实的基地，积极向周边的华东地区拓展业务版图。在扩张的征程中，公司凭借自身的技术优势、人才优势以及丰富的运营经验，不断寻找新的发展机遇。2005 年，上海电力收购江苏上电贾汪发电有限公司部分股权，成功进军江苏电力市场 ，为后续在华东地区的深度布局奠定了基础。此后，公司又通过投资淮沪煤电有限公司、浙江镇海发电项目等，进一步扩大了在华东地区的影响力。
在拓展市场的过程中，上海电力也面临着诸多挑战。市场竞争异常激烈，华东地区经济发达，电力需求旺盛，吸引了众多电力企业的角逐。面对强大的竞争对手，上海电力需要不断提升自身的竞争力，在价格、服务、技术等方面寻求突破。资源获取也是一大难题，电力生产离不开煤炭、天然气等能源资源，而这些资源的供应受到多种因素的影响，如国际市场价格波动、国内政策调整等。为了确保资源的稳定供应，上海电力积极与供应商建立长期合作关系，优化供应链管理，同时加大对新能源资源的开发和利用，以降低对传统能源的依赖。
（二）“上大压小” 提升盈利能力
2007 年，我国节能减排工作进入关键阶段，“上大压小” 政策成为电力行业变革的重要导向。上海电力积极响应政策号召，开启了一场深刻的变革。当时，上海电力旗下的南市电厂、闵行发电厂、杨树浦发电厂、吴泾热电厂等四家老电厂，拥有 166 万千瓦装机容量的小火电，占上海市 “十一五” 关停小火电机组总量的 80%，成为关停工作的重点对象。
这些老电厂存在着诸多问题，严重制约了公司的发展。在人工成本方面，小电厂人员众多，约 1000 人，而大型机组只需 200 - 300 人，人力成本居高不下。在燃煤成本上，小火电机组煤耗比大机组高约 20%，导致运营成本大幅增加，盈利能力低下。2005 年，上海电力外高桥二期投产增加的盈利几乎被老电厂吞噬。
随着 “上大压小” 政策的推进，这些问题逐渐得到解决。吴泾热电以大代小的 2×30 万千瓦热电联供项目动工，闵行、杨树浦电厂实施 “拆二建一”，新建 2×100 万千瓦大漕泾项目。到 2010 年，上海电力关停了 166 万千瓦小火电，同时新增 260 万千瓦装机容量的大机组火电。小火电占公司权益装机的比例从 45.4% 骤降至 4.3%，单机发电容量从 17 万千瓦 / 台大幅提升至 38 万千瓦 / 台。
这章没有结束，请点击下一页继续阅读！这一系列举措带来了显着的成效。公司的盈利能力得到了大幅提升，成本降低，效率提高。发电量调度向大型机组的倾斜，使得公司在电力市场竞争中更具优势，即使在电力需求减缓的情况下，也能凭借装机量的增长和大型机组的高效运行，保持稳定的发电收益。
（三）煤电改革与新能源转型
2021 年，煤电市场化改革的浪潮汹涌而来，对上海电力产生了深远的影响。当年，受煤价飙涨的冲击，火电企业普遍陷入亏损困境，上海电力也未能幸免。公司拥有 853 万千瓦的煤电装机，燃煤成本受市场煤价波动影响巨大。2021 年，累计煤折标煤单价约 1097 元 / 吨（不含税），较去年同比增加 442 元 / 吨（不含税），同比增幅达 67%，这直接导致公司所属燃煤电厂普遍亏损，增加公司全年燃料成本约 53 亿元 ，高额煤价使得公司火电业务同比亏损严重。
为了应对这一挑战，上海电力积极调整战略，加快向新能源领域转型的步伐。公司早在 2008 年就涉足风电业务，2012 年开始布局光伏发电，近年来更是加速风、光发电业务的布局。截至 2021 年底，公司拥有风电装机 379.84 万千瓦，同比增长 29.24%，光伏装机 386.05 万千瓦，同比增长 33.23%，风、光装机占比达 40.2%，在火电转型新能源电力运营商中表现出色。
到了 2024 年，公司的新能源业务取得了进一步的发展。1 - 9 月，公司完成合并口径发电量 590.01 亿千瓦时，同比上升 5.15%，其中风电完成 72.23 亿千瓦时，同比上升 5.71%，光伏发电完成 49.89 亿千瓦时，同比上升 14.67%。新能源发电的增长，不仅优化了公司的能源结构，降低了对煤电的依赖，还为公司带来了新的利润增长点。
在转型过程中，上海电力充分发挥自身的技术优势和资金优势，加大对新能源技术的研发和应用，提高新能源发电的效率和稳定性。同时，积极与政府、科研机构合作，争取政策支持和技术指导，为新能源业务的发展创造良好的环境。
现状剖析：财务与业务表现
（一）财务数据解读